触摸屏中低端市场供不应求

发布时间：2012-08-06 文字来源：未知点击数：

    现阶段整体供需分析意义不大,需考虑市场细分和竞争定位
    虽然产能扩张也很迅速,但整体供需分析意义不大,需考虑市场细分和竞争定位:我们认为薄膜型产品最具性价比,目前在中低端市场供不应求;TOL主要面向中高端手机和NB,还在导入期;I-Cell/O-cell在高端市场也是供不应求;传统GG产品空间萎缩,面临结构性过剩和替代风险。
中低端智能手机放量高增长,大陆触屏行业已进入新的窗口期
我们认为:高端智能手机出货量增速趋缓,而中低端市场将保持高速增长;中低端机强调性价比和少量多样,其设计、制造集中于中国大陆,这里也是全球主要市场,垂直整合是触摸屏行业发展的必由之路。
     首次覆盖欧菲光、莱宝高科;分别给予“买入”、“中性”评级
    本轮窗口期内看好天时、地利、人和兼具的欧菲光,莱宝高科还需等待客户接受TOL,其他大陆触屏企业恐难有大机会。我们首次覆盖欧菲光,预计12-14年扣非EPS1.10/1.58/2.06元,得到目标价35.2元,给予“买入”评级,对应12/13年32/22倍PE;首次覆盖莱宝高科,预计12-14年扣非EPS0.53/0.71/0.86元,得到目标价17.2元,给予“中性”评级,对应12/13年32/24倍PE。