触摸屏业务是未来看点

发布时间：2012-07-06 文字来源：未知点击数：

收入和利润同步增长。公司10年中期实现营收2.37亿,同比增长47%;实现归属于母公司股东的净利润0.23亿,同比增长44%;基本每股收益0.32元,同比增长39.13%。其中滤光片业务同比增长36.47%,触摸屏业务增长39.53%,二者是公司主导产品。
　　毛利率平稳中包含结构变化。10年中期毛利率23.58%,同比提高0.61个百分点。主导产品红外截止滤光片毛利率同比下降3.80个百分点,近3年来,滤光片毛利率呈缓慢下降趋势,显示产品进入稳定期,但毛利率仍达32.48%,显示滤光片是公司重要利润来源。值得注意的是触摸屏业务毛利率同比上升5.89个百分点,达27.68%。由于公司产品下半年是销售旺季,因此虽触摸屏业务毛利率比去年全年略有下降,但预计全年随产能利用率上升毛利率要高于去年。
　　触摸屏是最大收入来源。 触摸屏业务实现营收9853.17万元,同比增长39.53%,营收占比41.54%,同比去年提高2.23个百分点,显示触摸屏业务成最大收入来源。公司08年开始开拓触摸屏业务,公司目前触摸屏为电阻屏,毛利率略低于30%,据了解,公司正根据客户需求研发电容屏工艺,以公司在光电薄膜领域的技术实力,公司电容屏业务值得看好。
　　期间费用控制基本平稳,管理费用略有升高。期间费用营收占比12.05%,去年同期为11.82%,主要系管理费用增加,管理费用营收占比7.74%,去年同期为6.78%。
　　投资评级。我们看好电容式触摸屏未来市场景气,预计2010-2012年公司的eps分别为0.86元,1.35元,1.95元,给予11年40倍PE,目标价格54元,暂给予中性评级。